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基金协会-完善私募基金及私募资产管理业务自律规则培训-鹤峰新闻网

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黄子韬向粉丝道歉

「專業化」成未來主要努力方向與發展趨勢

加快研究並推動以資本利得稅取代增值稅,提高資本市場投融資效率和國際競爭力。對長期投資活動實行稅收遞延,只在投資分紅或退出時徵收投資所得和資本利得。對REITs、FOF等長期投資工具實行稅收穿透,避免重複徵稅。從上述稅收措施上,可以看出協會鼓勵創新資本、鼓勵長期投資,對於新興企業的發展具有重大意義;在養老金投資上,協會鼓勵將更多養老資金合理配置到長期權益類產品中去,進一步促進優化資本結構。

全文對協會上半年工作認真總結,並自省發現問題,未來將挑起黨和國家寄予的使命責任,對資產管理業的各方面痛點逐一努力化解,營造更好的行業氛圍。

協會下半年工作計劃中指出將「堅持市場化取向,努力推動專業分工和市場化信用體系建設」,「堅持專業化治理,努力打造專業精良、服務高效的現代行業協會」。協會將「堅定不移推動從大類資產配置到專業投資工具到基礎資產供給三層架構,推動資產管理鏈條專業化分工」,「堅定不移推進從業人員管理和專業道德培養工作,營造風清氣正服務文化」。

法律制度方面,協會提及將要加速推動《私募管理條例》出台,並對《證券法》、《基金法》中的相關條例作了進一步細化與詮釋;基金收費制度上,協會批評了當下以前端收費加尾隨傭金為代表的銷售費率機制,並表明要大力推進行業費率改革,摒棄銷售額驅動收費模式,轉為按保有量收取一筆費用,由募集管理人和投資管理人在市場競爭機制下自發形成不同水平的管理分成,這將進一步促進市場化的行業氛圍。

三是協會內部治理存在缺陷,部門和員工存在本位主義問題,專業能力不足,前中後台之間、各業務條線之間、業務工作與監督保障工作之間缺少足夠的目標協同、業務協同、激勵與約束相容的工作機制,相互支撐配合、協同作戰能力欠缺。

工作計劃中指出,協會將矢志推動《基金法》精神落地,推動完善《證券法》、《基金法》和《私募基金管理條例》,實現統一監管、功能監管,矢志推動行業費率機制改革,推動基金銷售機制向更加符合投資者利益的方向轉型,矢志推動基金稅收中性和征繳機制改革,推動有利於創新資本形成的行業稅收制度,矢志推動稅收遞延型個人養老金制度,從根本上優化長期資金供給結構。

協會治理專業化:協會在工作報告中認真反思,在自省中找准了問題,並勇敢地向大眾指出自身不足,概括為以下幾點:

未來,協會將重點幫扶證券期貨經營機構,協助其發揮網點、渠道優勢,發展大類資產配置服務,按照大類資產配置策略挑選優質公私募基金產品,構建投資組合,匹配投資者的風險收益偏好和投資周期需求,為投資者找到最佳資產配置方案,從而提升其主動管理能力,強化買方競爭力。

三個立足+兩個深化,協會勇擔使命干實事

從業人員道德專業化:此次的提法推陳出新,並不是簡單地強調從業的專業能力,而是聚焦從業人員的道德層面。

除了私募基金,證券期貨資管業務亦是協會另一大關注對象。目前,部分證券期貨資管業務演變成了銀行理財、信託計劃的替代品,在資金來源與投向上受制於銀行資金運用需求,沒有發展出獨立的募集投資管理能力,買方業務賣方化、組合投資單一化等問題突出,面臨去通道、降槓桿壓力。在規模高峰期,通道類業務佔比達到68%,單一項目融資佔比達到15%,目前已分別降到63%和12%,主動管理能力有所提升,但依然欠缺,缺乏核心競爭力。

稅收制度方面,協會將積極推動《基金法》稅收中性原則落地,在產品層面不征增值稅,在基金產品向投資人分配時按照股息紅利或財產轉讓所得徵收所得稅,避免基金產品帶稅運營。推動財稅部門統籌制定投資基金的稅收政策,清理過往創投企業及創投基金等前後不一致的稅收政策,解決「政策適用」模糊問題,釐清創投基金、創投企業、創新企業等不同概念。

協會上半年的工作總結中指出,協會「立足治理體系和治理能力現代化要求,全面加強黨的領導,健全現代行業協會治理體系」,「立足供給側結構性改革,健全自律規則體系、加強行業自律管理,提升行業服務實體經濟能力」,「立足國家精準扶貧戰略,助力汾西實現脫貧摘帽目標」,在此基礎上,「深化行業服務,紓解行業困境,增強行業發展內生動力」,「深化對外開放,加強國際交流與合作」,力圖「改善行業基礎制度環境和市場生態,推動長期創新資本形成」。

未來,協會將堅決推進大類資產配置業務發展,引導短期理財資金轉型為大類資產配置資金,推動養老金、保險資金髮展大類資產配置業務,推動公私募FOF產品進行全市場配置;堅決推動公私募證券投資基金、股權投資基金提升精選標的、組合管理能力,發展各具特色的組合投資工具;堅決推動基礎資產規範化、標準化工作,為各類公私募基金提供更加豐富、安全的投資標的。

連用四個「矢志」,足見決心,努力方向亦是民眾利益的密切相關點。

目前,從業人員更加年輕化,大量缺少金融服務經驗和金融周期風險經歷的年青人湧入基金行業,部分從業人員違背職業道德,侵犯投資者利益,這是需要堅決杜絕大的。協會將以2019年為宣傳倡導期,在行業發佈文化建設倡議書,研究制定行業道德準則,完善職業道德自律體系。修訂基金從業人員後續職業培訓大綱,加大職業道德及操守相關培訓比重;增設職業道德教育遠程培訓專題;舉辦從業人員道德風險防控培訓和內幕交易、「老鼠倉」、操縱市場等典型行為警示案例講座。完善私募基金及私募資產管理業務自律規則培訓,增加股權投資專業知識及實踐案例遠程課程,幫助股權和創投機構規範展業,提升服務實體經濟的專業能力。

重點規範私募基金與證券期貨資管業務

協會下半年工作計劃中指出將「集中精力解決好私募基金『偽資管』和利益衝突問題」,「集中精力解決好證券期貨經營機構資管業務轉型規範問題」,「堅定人民性立場,堅持不懈推動資產管理業務始終遵循本源和使命」。

近期,中國證券投資基金業協會(下稱「協會」)第二屆理、監事會第七次會議在北京召開,會議批准了《協會2019年上半年工作總結及下半年工作計劃》。

未來,協會將從內部管理流程出發,堅持問題驅動,以行業發展問題為導向,推動前中後台、不同業務部門發展核心業務能力,發展目標協同、業務協同工作機制,整合內部與行業資源,形成解決問題的專業化能力。除此以外,協會還將進一步提升中層幹部綜合管理能力,充分發揮中層幹部承上啟下作用。加強政治理論和專業能力培養,努力提升全體員工責任意識、使命意識,培養敢擔當、善作為專業能力。

資管鏈條專業化:公募基金無法擺脫「基金賺錢、投資者虧錢」的怪圈,專業價值得不到充分發揮,投資工具屬性弱化,缺少從投資者需求到大類資產配置再到最終資產組合管理的完整生態。

協會下半年工作計劃中指出將「集中精力解決好私募基金『偽資管』和利益衝突問題」,「集中精力解決好證券期貨經營機構資管業務轉型規範問題」,「堅定人民性立場,堅持不懈推動資產管理業務始終遵循本源和使命」。

四個「矢志」彰顯決心,行業生態與制度將進一步優化

協會於多角度、多方面提及專業化,更多的着眼于基金業的服務屬性,這一舉措亦是希望進一步服務大眾,服務投資者。簡而言之,協會主要將從以下幾個方面推進專業化進程:

協會未來將建立清晰的登記備案審核底線,重點解決機構登記中「全牌照」、「集團化」、股權代持問題和產品備案中名為基金、實為存款,先備后募,變相自融等問題,對觸動底線原則、存在實質性問題且難以改正的申請予以否決,對存在非實質性問題,可以通過事中管理和持續培訓監督改善的申請予以通過,減少補正次數,提高機構登記和產品備案效率。

二是為行業提供服務的廣度和深度不足,缺少系統、有效的需求反饋機制、需求梳理轉化機制和解決方案推進機制,服務與自律的邊界不夠清晰,在自律中加強服務的能力還有待提高;

當前的私募業中,部分私募基金名為投資,實為高息攬存、利用「資金池」賺取巨額利差;名為股權投資,但通過強制回購等兜底條款或者抽屜協議藏污納垢,實為單一項目的借貸業務,甚至以為實際控制人及其關聯方自融為主要目的;部分私募基金變相從事P2P等類金融業務,淪為非法集資等違法違規行為的保護傘。這一現象嚴重損害了投資者的實際利益,是協會未來的重點整治目標。

一是對行業實施自律管理的專業性不足,發現問題的及時性、解決問題的精準性、自律流程的合理性和規範性均存在很大不足,離行業機構的期待、市場發展的需要還有很大距離;

翻看協會的上半年工作總結,可以發現,協會始終堅持初心本源,以投資者利益為出發點辦實事。2019年上半年,共收到各類投訴信息3005件,較去年同期增長107%,其中公募基金相關投訴信息2件,資產管理計劃相關投訴信息27件,私募基金相關投訴信息2957件,累計辦結投訴信息1805件,辦結率63%;接待現場來訪239次,累計接待投資者790人次;處理來函、來訪執法查詢130件,接待來訪執法人員210人。對引起集體上訪、觸發重大輿情的5起糾紛事項進行調解,引導當事人自行和解辦結投訴3件,和解金額5200萬元。

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