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美國利率-美国2年期和10年期国债孳息差距为2007年来最低-环境保护新闻

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宋慧仁出柜

據Pimco的Joachim Fels指出,這種趨勢有長期和周期的驅動因素,近期的周期驅動力量上升,包括美國勞工市場降溫,中美貿易戰,以及聯儲局落後於形勢變化的風險。

在7月份全球負息債規模超過14萬億美元,目前至少11個國家的10年期債息為負值,德國30年期國債孳息上周亦跌至負。美國10年期和30年期國債孳息觸及今年來低位,10年期美債孳息約為1.66%,同期的德國國債孳息約為負0.59%。市場交易顯示,美國2年期和10年期國債孳息差距為2007年來最低,即是兩者孳息曲線為2007年來最平的狀態,市場策略師稱投資者擔心中美貿易戰升級,全球經濟增長大幅放緩風險升高。

另外,摩根大通策略師上月曾稱,全球負息債券愈來愈多,有類似流沙的能力,可以吞噬包括美國在內的大多數固定收益領域。

人民幣匯價回穩,刺激美股反彈,道指早段曾急升204點,報26211點。太平洋投資管理(Pimco)及華爾街大行均預計,美債市場最終會出現負孳息。Pimco環球顧問Joachim Fels撰文稱,美國國債名義孳息可能走向負,這已不是荒謬的想法。美國國債出現負息是需要聯儲局推行重大寬鬆周期,這仍然是有可能的,但如果聯儲局將利率調低至零水平,並且重啟量化寬鬆,美國國債的負孳息說法將會成為事實。

美國銀行美國利率策略師認為,隨着聯儲局進入一個衰退色減息期,10年期美國國債可能在一年內跌至1%以下水平;全球孳息正在消失,到2020年底日本式情景或出現,央行的極度寬鬆政策,以及長時間低增長和低通脹環境,意味10年期債息將跌至0.3%到0.6%之間。如果聯儲局的利率水平重返零,10年期債息將會跌至負。

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